1、边框产品：企业具有光伏边框产品超过3500万套年产能，长期在海外光伏配件领域占据龙头地位。公司一直更新升级自动化产线设备、优化生产的基本工艺、开发新材料边框、提高生产效率、减少人工配置，为公司边框商品市场竞争力的提升打下了坚实基础。企业具有500多种产品设计数据库，30余种自主设计的具体方案，与全球前25名光伏组件生产商保持长期稳定战略合作，为超过15GW的组件厂商提供定制边框，连续多年占据海外市场占有率的首位。

  2、支架产品：爱康支架将持续紧紧以市场和客户的真实需求为根本价值导向，进一步通过研发技术，巩固并提升以包括地面支架、屋顶支架、BIPV支架、农业大棚、漂浮支架系统、螺旋桩等全系列的常规支架系统解决方案；同步，快速加大智能追踪支架、手动可调支架和柔性支架系统解决方案的全方位人力、资金、技术等资源投入，满足更高更广的客户和市场需求。报告期内，公司在跟踪支架、BIPV支架和柔性支架研发和市场开拓取得实质性突破，获得国内外6个跟踪支架订单近100MW、2个柔性订单支架超10MW、国内外多个BIPV项目近30MW，包括江西陶瓷厂房屋顶的20MW的大型BIPV项目。

  3、高效光伏电池组件产品：公司目前拥有湖州、赣州、苏州、泰州四大产业制造基地。此外，公司还将采用合资的运营模式，开展舟山12GW高效电池及组件投产建设。电池方面：公司全新发布AKiCell异质结电池，已实现量产平均转换效率24.5%以上，双面率可实现95%，更易保持高良率，无PID，更低LID，可实现100μm硅片量产厚度。组件方面：主推AKiPower高效异质结组件和AKiChaser高效PERC组件，AKiPower目前有4.0/5.0/6.0/7.0四大产品系列，采用166mm/210mmHJT电池，最高功率可达700W，转换效率达22.53%，双面率达85%以上，具备更低衰减、更低温度系数等优势，最终可实现10%左右发电量提升、3%左右LCOE下降及更高收益率的优异表现。AKiChaser目前有4.0/5.0/6.0产品系列，最高功率可达670W,采用182/210mmPERC电池、多主栅技术、半片无损切割技术，具备高效率、更低LCOE等优势。

  4、新能源发电与综合电力服务：公司定位为新能源电站资产投资运营管理服务商，主要涵盖电站投资、运维、电站检测、电力交易等主体业务。依据公司战略规划，电站投资业务正逐步来优化，减少重资产投资，成为轻资产运维公司，具备高收益优质项目，公司将热情参加投资建设；运维业务依托承装修试、防雷检测资质条件，利用CNAS、CMA及3A国际认证知名度与影响力，优化锤炼运维队伍，拓展运维业务的同时积极发展检验测试业务，逐步实现运维检测规模化发展。现累计运营的新能源电站容量已超过1.5GW，检验测试业务涵盖14个省级区域；售电业务稳定拓展市场份额。

  二、核心竞争力分析 1、聚焦异质结发展的策略，持续深化产业链布局 2021年，公司开启第四个五年发展规划，战略方向明确聚焦高效制造，专注新能源高效制造、智慧能源服务两大核心主业，其中，新能源制造发展以高效异质结电池及组件为核心、边框支架为支撑的高效制造产业，通过湖州、赣州、苏州、泰州、舟山、无锡等多个高效基地的布局计划五年内实现超40GW高效太阳能电池及组件产能，力争成为高效异质结领域领军企业。同时，边框支架业务依托既有产能和品牌优势，创新研发钢边框、跟踪支架、BIPV/BAPV等多款行业前沿产品，实现传统优势业务的持续领跑。新能源服务业务，从“稳资产”迈向“促业务”，紧密联合浙能集团、华润电力、三峡电能等一批优势战略合作方，提供从投资咨询、设计开发、EPC建设、运营维护、能源销售的全生命周期新能源发电一站式服务，提升新能源资产收益和整体价值。完善的产业链布局将使得公司增强对生产所带来的成本的控制，来保证公司产品质量，增强抗风险能力并进一步提升生产效率和盈利水平。 2、行业领先的研发技术团队和管理体系 公司拥有强大的太阳能光伏行业专业技术研发和管理团队，其中高效异质结（HJT）光伏电池开发团队，由“国家863高效异质结太阳能电池项目”总负责人、教授级研究员彭德香，异质结电池技术的主要发明人木山精一博士，国家“千人人才引进计划”、全球材料科学、薄膜太阳能电池专家徐根保博士，中国光伏行业协会标委会委员、中科院上海应用物理研究所博士倪志春，国内薄膜太阳能电池专家、荷兰代尔夫特理工大学博士杨广涛等近10名领军型博士人才领衔，覆盖高效异质结HJT光伏电池前瞻研发技术到产业化实施的各个技术环节；公司前瞻性布局高效异质结太阳能电池研发技术，是业内较早掌握较为成熟的HJT技术储备，并具备HJT电池及组件的量产能力的企业，围绕高效异质结电池降本增效，制定了“硅片薄片化”、“银浆单耗优化”等十余项降本增效实施路线，加速实现高效异质结电池实现大规模产业化；核心管理团队长期深耕光伏行业，对全球光伏行业的技术及业务发展路径、未来趋势等有着深刻的理解和良好的专业判断能力，对行业内的各种变化有敏锐的捕捉力。凭借管理团队丰富的经验和专业的能力，企业能有效地把握行业方向，抓住市场机会，取得优良经营业绩。得益于正确的战略决策和稳定高效的管理，经过多年的摸索，公司已逐步建立起涵盖新产品研究开发、原材料采购、生产运行、质量控制、成本管理、财务管理、市场营销和品牌建设等方面的现代科学管理体系，可以有明显效果地的促进公司业务高质量发展，巩固行业领头羊。 3、深化国企战略合作，绑定优质客户资源 公司已与浙能集团、三峡电能、华润电力、中国电建（601669）、张家港经开区等央企及爱康制造基地区域的地方国企签署《战略合作协议》，重点聚焦光伏电站全面业务合作，带动高效太阳能电池组件销售。同时，借助爱康15年来光伏配件领域优势，深耕爱康边框、支架等优质客户，实现产业协同和客户资源共享，实现高效太阳能组件销售落地转化。 4、全球化营销网络布局 公司正在打造70+人国内销售队伍以及50+人海外经营销售团队，国内销售队伍将构建南方区及北方区销售区域，同时打造以重点省市布局，多点覆盖的内销网络，拓宽广泛的行业客户资源和上下游供应链资源。海外经营销售团队将设立德国、巴西、印度、澳洲、沙特、日本、韩国、新加坡、中国香港办事处或分公司。

  三、公司面临的风险和应对措施 1、全球产业政策风险：光伏行业的发展速度与质量受全球光伏产业政策影响较大。国内市场方面，尽管光伏行业已进入无补贴时代，但国家若出台新的有关并网消纳、储能配置、非技术成本、市场化交易等方面的产业政策，将对国内光伏行业的转型升级和光伏企业在国内市场的经营带来一定的不确定性；国际市场方面，越南、美国、日本、欧洲等国家和地区对光伏产业政策的动态调整或者对可再次生产的能源发展目标的更新将对光伏企业在海外市场的经营带来一定的不确定性。 2、汇率波动风险：公司海外业务比例比较高，目前仍以外币结算为主，汇率的波动会对企业的经营业绩造成影响。 3、应收账款回收风险：受光伏产业整合的影响，公司上下游客户都存在着某些特定的程度的运营压力，这为公司资金回笼带来了很多不确定因素，某些特定的程度上导致公司应收账款回收的压力增加。随着未来公司经营规模逐步扩大，应收账款余额将可能提高，若公司出现大量应收账款没办法回收的情况，将会对公司的经营业绩造成较大的不利影响。 4、原材料价格波动风险：公司的生产所带来的成本主要由原材料成本构成，2022年受国际贸易壁垒复杂化、物流价格大大上涨、能耗双控政策限制等多重复杂因素影响，公司原材料价格的剧烈波动，对公司利润的影响较大，若未来公司主要原材料采购价格大面积上涨，而公司未能通过向下游转移或技术创新等方式有效应对，可能对公司的盈利水平产生不利影响。 5、新型冠状病毒肺炎疫情反复的风险：全世界疫情形势不容乐观，存在疫情反复及变异的情形，虽对公司目前生产经营影响可控，但是如果全世界疫情迟迟得不到有效遏制，不排除会给公司经营业绩带来不确定性影响。

  公司是国内较早投身光伏新能源事业的非公有制企业之一，自2006年成立至今，历经多次战略转型发展，已发展成为国内领先的新能源综合服务商之一。2006年至2010年，公司专注于光伏配件制造领域，确立了光伏制造板块细分产品的龙头地位；第二次，2011年至2015年，以光伏电站投资为核心，公司完成了从配件供应商到电站运营商的转型，并确立了自身民营光伏电站运维领军者的地位；2016年-2020年，公司聚焦新能源制造和新能源服务两大核心主业，制造板块以高效电池、差异化组件制造为核心，边框、支架为支撑，新能源服务板块，提供全生命周期能源服务业务。

  2021年，公司开启第四个五年发展规划，战略方向明确聚焦高效制造，专注新能源高效制造、智慧能源服务两大核心主业，其中，新能源制造发展以高效异质结电池及组件为核心、边框支架为支撑的高效制造产业，通过湖州、赣州、苏州、泰州、舟山、无锡等多个高效基地的布局计划五年内实现超40GW高效太阳能电池及组件产能，力争成为高效异质结领域领军企业。同时，边框支架业务依托既有产能和品牌优势，创新研发钢边框、跟踪支架、BIPV/BAPV等多款行业前沿产品，实现传统优势业务的持续领跑。新能源服务业务，从“稳资产”迈向“促业务”，紧密联合浙能集团、华润电力、三峡电能等一批优势战略合作方，提供从投资咨询、设计开发、EPC建设、运营维护、能源销售的全生命周期新能源发电一站式服务，提升新能源资产收益和整体价值。

  公司在报告期内持续推进剩余电站出售工作，制造业方面，电池片及组件环节将成为下轮技术迭代的主阵地，公司将加码电站运营服务和资产管理业务，大幅度扩大高效电池组件制造能力，积极拥抱新能源电力平价上网时代。

  公司作为国内首家光伏配件上市企业，太阳能铝边框产品是细分行业龙头，拥有丰富的制造经验、卓越的品质控制能力、巨大的产能优势以及优质的客户群体，公司连续多年占据海外市场占有率的首位。报告期内，边框团队专注于国内战略大客户开发及新材料边框应用推广，积极拓展新领域、新市场，不断的提高市场竞争力。公司边框团队凭借专业的业务能力与优秀的服务意识，持续实现用户需求；销售团队通过积极有效的开发策略与行动，已与国内多家战略客户实现业务达成，技术团队持续开发多种新材料边框，优化设计、提升性能，不断满足客户持续降本的需求。

  爱康支架产品持续加大产品研发力度和不同应用场景的支架，形成包含并符合市场与客户的真实需求的地面支架、屋顶支架、智能跟踪系统、手动可调支架、BIPV支架、农业大棚、柔性支架、螺旋桩等全系列、智能化支架系统解决方案。同步，凭借十多年积淀的技术优势，积极主动拓展国际市场，加速全球化销售和售后服务网点布局。报告期内，爱康支架已成功在日本、菲律宾、马来西亚、澳大利亚等实现本地化人员和服务团队的布局；在2022年下半年，将完成欧洲、南美、中东等国家的本地化销售和服务团队的布局。过去十年里凭借专业的研发能力、严格的质量管理体系、快速响应及交付能力，一直稳居全球光伏支架行业的前列。支架业务以现金为王优化客户结构为主体业务原则。同时获得“2019光伏行业创新力企业50强”，以及“最具创新支架企业”奖项，基于2021年的优秀市场表现，2022年获得行业权威的“优秀光伏支架供应商”大奖。同时，在业务端，接单数量实现历史上最新的记录。报告期内，已中标和已发货或在生产订单金额超过10个亿，订单质量优秀，比如继2020年11月初拿下台湾单体最大的272MW的单体最大电站的独家支架供货合同，又拿下台湾单体第二大的181MW电站的独家供货合同；获得菲律宾单体最大280MW项目的支架供货合同；中标华电2GW订单支架开始大批量快速交货等等。

  爱康现拥有江苏苏州、江苏泰州、江西赣州、浙江湖州四大生产基地，累计出货组件超11GW。公司生产的AK iCell HJT电池平均转换效率达24.5%，双面率达95%以上，平均良率可达99%。组件方面，AK iPower高效异质结组件具有低衰减、高双面率、高发电量、多主栅技术、低温度系数、高可靠性、无损切割、低温焊接等技术优势，不仅在30年全生命周期可提供更高效发电量，并为投资者带来更低的度电成本和更高的收益率；AK iChaser高效PERC组件，兼具半片技术、无损切割工艺，多主栅及双面技术，聚焦大尺寸的迭代升级，为市场提供多种类组件选型方案。

  报告期内，公司在新能源电站资产运营服务方面累计运维容量超过1.5GW，服务企业客户超过600多家，累计实现发电约10.18亿度，超发约0.07亿度。公司自2022年开始依据公司对运维业务发展的策略，重视和强化资质能力建设对业务发展的影响，积极努力提高自身竞争力。公司不断夯实专业化、精细化、标准化、信息化管理基础，重点打造存量电站效率提升、全寿命期专业服务和综合能源服务三种核心业务模式。旗下二家子公司苏州慧诚电力检测有限公司具备防雷检测乙级资质，苏州中康电力运营有限公司获得TV Nord认证集团颁发的双AAA级运维认证及CNAS、CMA认证，以上资质及认证的具备使公司在国内光伏运维检测行业具备了较强的竞争力。公司新能源电站资产运营服务团队坚持以客户第一、服务至上、聚焦价值、实现多赢的服务理念，努力打造一支务实、高效、专业、奉献的团队作为公司业务发展的保障。同时通过标准化、信息化手段推进精益化管理，提升经营管理能力。通过团队科学调度，汇集主要力量实施生产消缺整改工作，跟踪整治影响发电目标的影响因素，关键指标均得到大幅改善。此外。售电业务依据自身资源，立足东部区域“主战场”积极拓展新增客户，全年累计交易电量突破30亿度，超额完成出售的收益目标，连续两年实现了盈利。公司完成了绿色智慧能源的综合服务和解决方案提供商的战略转型。

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  证券之星估值分析提示中国电建盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多